热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往复 客户端

　　中金发布研报称，基于2025年猪价闲适回落的判断A9影院，下调中粮家佳康（01610）25年归母净利润展望16%至7.6亿元，引入26年归母净利润展望11.5亿元。面前股价对应2025/26年8/5倍P/E，保管跑赢行业评级。兼顾公司规复性成长及盈利展望转机，保管缠绵价1.8港币，对应2025/26年10/7倍P/E。2024年功绩中粮家佳康公布2024年功绩相宜市集预期，收入同比-5.3%至163.26亿元，生物质产公允价值转机前/转机后归母净利润为2.59/5.38亿元，同比+0.82/+5.48亿元，功绩相宜市集预期，盈利增长因生猪衍生全齐老本大幅改善。

　　中金主要不雅点如下：

　　生猪高质料复产，品牌生鲜业务快速推广

　　据公告，1）生猪衍生：专注高质料复产，25年规复增长。24年公司生猪衍生收入同比-12.89%至63.70亿元A9影院，出栏量同比-31.54%至356万头；2025年1-2月出栏量98.3万头，较23/24年同时+14%/+77%。2）饲料业务：收购中粮嘉华，完善饲料产业链布局。饲料业务收入同比+1.1%至66.26亿元，业务利润同比+8.8%至2.0亿元。3）生鲜猪肉：生鲜逆势减亏，品牌业务孝敬销量及功绩。生鲜猪肉收入同比+15.24%至48.52亿元，销量同比+6.94%至26.20万吨，业务减亏0.7亿元，其中亚麻籽猪肉销量同比增幅超70%。4）肉成品及肉类入口：肉成品收入同比-4.50%至7.47亿元；肉类入口收入同比-13.10%至21.36亿元。

亚洲成人av电影

　　衍生降本奏凯较显赫，套保等器用对功绩扰动着落，财富欠债表保持郑重

　　据公告，1）衍生搞定：聚焦完善防疫体系、深刻淡雅化搞定、鼓励数智化衍生、强化育种手艺研发以及优化一线职工激发机制等，运转老本竞争力强化。该行测算4Q24全齐老本同比着落2-3元/千克至约14元/千克，且该行判断1Q25老本有望进一步裁汰。2）套保：24年公司期货套保盈利0.4亿元，较少主意在猪价上行期兑现盈利，公司套保策略或已优化。3）资金实力：资金现象保持健康。收购导致搪塞有关公司款项、来自有关公司的贷款金额提高，带来24年财富欠债率同比+9.6ppt至52.9%，但仍保持同行偏低水平。

　　生猪重回增长轨谈，品牌引颈策略运转生鲜业务功绩开释

　　1）生猪衍生：强捏运筹帷幄搞定，总结成长轨谈。老本方面，鼓励种群替换、场区对标、育种责任、达产满产、激发政策等，老本压降趋势有望连接；出栏量方面，24年末公司种猪存栏34.5万头，较22/23年末提高4.5%/45.6%，在建产能154万头，该行判断有望赈济25年出栏量超500万头。2）生鲜猪肉：公司坚贞鼓励品牌引颈策略，扩大家佳康品牌影响力；以“亚麻籽猪肉”卓著居品互异化；取舍线上线下多渠谈营销，该行以为利润孝敬有望自若提高。

　　风险教唆：猪价低于预期；出栏量低于预期；疫情风险；老本飞腾压力。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

拖累剪辑：史丽君 A9影院